公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业，专门干市政污水、工业废水净化处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等，致力于为客户提供稳定、高效、创新技术的一站式服务和一揽子解决方案，在许多细致划分领域如工业废水、乡镇污水处理、污泥资源化处理等拥有多项发明专利技术，是环境治理综合解决方案的中国领跑者。

  （1）市政污水、农村污水处理：通过BOT、TOT、PPP、DBO等多种模式，提供污水处理厂的设计、投资、建设及运营全流程服务。

  （2）工业废水净化处理：为客户提供纺织印染、矿山、电池、医疗、高浓度有机废水等各类工业废水系统性解决方案。（3）工业园区环境问题综合治理：针对工业园区废水，从产生源头、过程及终端处理进行全生命周期优化管理，帮助客户实现排污减量、能源节约、资源回收与系统安全。

  （4）污水管网建设及运维：为客户提供集中式、分散式排水体制下的管网设计与建设服务，并以信息化的手段为客户提供污水管网及污水泵站的运行管理、巡视、维护等各项服务，打通关键节点使得建成的污水管线能组网运行，充分提供污水收集、输送的效率。

  （5）水环境综合治理：提供流域综合治理、城市黑臭水体修复、底泥内源污染治理、城市公园、湿地、景观治理等专业化生态修复和长效运营解决方案。

  （2）污泥处理：以超高温好氧发酵、干化焚烧两种技术路线实现污泥的减量化、无害化与资源化。

  （3）餐厨垃圾处理：根据中国餐厨垃圾特点，在借鉴国外先进的技术的基础上进行自主研发，采取了自动分选、水解除渣技术、多段固液分离技术、高效厌氧发酵技术，并结合自己垃圾焚烧发电优势，实现餐厨垃圾的高效处理。

  （4）垃圾渗滤液处理：采用“预处理+厌氧+MBR+NF+RO”工艺流程，中间及最终产水用于垃圾焚烧发电各环节，实现零排放。

  报告期内，公司积极布局光伏业务，结合污水处理厂和生活垃圾焚烧发电厂自身场地优势和技术储备，在多个厂区内铺设分布式光伏发电系统，在节约经营成本，提升企业效益的同时，积极落实双碳行动。同时，公司还对外承接分布式光伏发电项目，推进光伏发电多元布局，为公司未来发展注入新动能。

  1、投资运营服务：公司以BOT、TOT、PPP等模式开展业务，为客户提供投资、建设和运营等服务。通过特许经营期的运营获得收入，收回投资并获得投资收益。

  2、工程承包服务：公司以EPC、DBO、工程总包或设备总包等模式开展城乡污水处理、市政管网、园林、生态治理、湿地、黑臭水、工业废水、固废、垃圾处理等项目的设计、施工、设备集成、总包等业务。公司已取得环保工程专业承包壹级资质、机电工程项目施工总承包壹级资质、市政公用工程项目施工总承包壹级资质、环境工程水污染防治工程设计甲级等多项资质。

  3、专业方面技术服务：企业来提供包括环境监视测定在内的各类咨询、规划、设计、委托运营等与环保专业相关的第三方服务。（三）主要业绩驱动因素

  2022年党的二十大报告第十章“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”内容精确指出，我们要推进美丽中国建设，加快发展方式绿色转型，深入推动环境污染防治，积极稳妥推进碳达峰碳中和。2022年，国家继续围绕行业发展及环境保护出台有关政策，《关于快速推进城镇环境基础设施建设的指导意见》《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》《黄河流域生态环境保护规划》《“十四五”现代能源体系规划》《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》等文件的出台，从不同角度提出了未来我国水环境治理、固废处置的方向及发展目标，同时，在助力环保企业融资等方面，采取多项举措支持生态环保行业企业的发展。

  得益于持续的政策推动与资金支持的共同影响，在快速推进城镇环境基建的过程中，污水处理和生活垃圾焚烧处理基础设施逐渐完备、全国污水处理量、垃圾处理量等持续增长，加之相关行业细致划分领域的纵深发展，公司的市场空间逐渐拓宽，公司各项经营业绩稳健增长。

  公司经营事物的规模覆盖市政污水处理、工业废水治理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化等固废处理，以及新能源光伏发电业务，具有系统化的方案设计和实施能力，能满足政府、工业公司、工业园区等客户跨领域业务打包整合的需求，提供系统化的解决方案。而且公司将通过内生和外延增长的方式，逐步构建和提升在环境咨询服务、综合环境治理、环保技术产品及环境工程配套等领域的服务能力，完善公司业务板块和产业链，全方面提升公司综合环保服务能力。二、核心竞争力分析

  公司在市政污水、工业废水、乡镇污水、园区污水、厂网一体化等领域拥有丰富的治理经验、工程业绩和人才技术优势。在垃圾发电和固废资源化整体解决方案服务方面，公司在全国范围内积累了多个从方案设计、投资建设到运营管理的项目业绩。同时，公司在水务及水环境产业链上全方位发力，从厂网一体化到污泥减量化、无害化、资源化处置，到水资源再利用，污水处理厂分布式太阳能建设，以及城乡水务智能化系统建设等。

  公司拥有环保工程专业承包壹级资质、机电工程项目施工总承包壹级资质、市政公用工程项目施工总承包壹级资质、环境工程水污染防治工程设计甲级等行业最高资质，有效提升了公司承接项目的能力。

  公司经过持续发展，构建了完善的人才教育培训与储备体系，聚集了一批环保、化工、水处理、电气等多学科的专业人才队伍，为公司的业绩增长奠定了人才基础。企业具有一支学历较高的优秀人才管理团队，管理团队整体偏年轻化，层次合理，为公司业务开展提供不竭的动力。以公司董事长张伯中为代表的核心管理人员拥有多年环保行业从业经历，积累了丰富的服务和管理经验，对客户的真实需求动向及产业高质量发展趋势具有较深的理解和较强的判断能力，为公司持续创新和业务拓展奠定了基础。

  公司致力于通过自主创新、合作创新提升企业核心竞争力，聘请了中国科学技术大学、同济大学、合肥工业大学等高校一流专家学者成立了科学技术委员会，建立了以省级研发平台为依托、科学技术委员会为抓手、多层次产学研深度合作为支撑的技术创新体系，助力“科技引领、创新驱动”发展的策略的实施。近年来，公司先后承担了安徽省中央引导地方科技发展专项、合肥市关键技术重大研发项目等多项省市级科研项目，通过了安徽省联合共建学科重点实验室、安徽省企业技术中心认定，公司科学技术创新能力显著增强。同时，公司获得了国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业、安徽省科学技术奖二等奖、安徽省创新企业100强、2022年度安徽省环保产业优秀企业、庐州产业创新团队、工业园区污水处理年度标杆企业、水业最具专业化运营服务企业等荣誉，并成功入选工业与信息化部公示的2023年环保装备制造业（污水治理）规范条件企业名单。截至报告期末，公司累计申请专利、软件著作权130项，其中已授权、登记专利73项、软件著作17项，形成了具有自主知识产权的技术体系。

  经过多年的技术积累与升级迭代，公司在工业废水治理及工业园区环境问题综合整治等细致划分领域技术优势显著，掌握了高负荷水解酸化、高效多循环AAO、臭氧催化氧化、自养反硝化滤池、碳源精确投加、污泥超高压脱水等多种类型工业废水、固废关键核心技术，可提供工业园区污染治理和资源化利用一揽子解决方案。2023年，公司自主研发的“一体化污水处理装置”和“自养反硝化滤池”成功通过安徽省经济和信息化厅组织并且开展的安徽省新产品鉴定，并成功推广应用于污水处理工程建设项目。未来，公司将以当前市场需求为导向，进一步深入开展关键核心技术攻关，融合现代信息技术，强化集成创新、应用示范、工程实践以及开放服务，为全国工业园区污染治理与资源化利用提供技术支撑和系统解决方案。

  公司通过多年的战略布局和项目实施，积累了丰富的行业经验。深耕用户带来的客户粘性优势；与央企、国企、地方国资平台的多形式、全方位的战略合作带来的市场开拓优势；企业合理负债规模和良好的债务结构带来的资本扩张能力的优势；再加上公司自身的高效、便捷、低成本的建设运营的管理优势，构成了中环环保在环保行业整合资源能力的优势。三、公司面临的风险和应对措施

  公司主体业务收入来源于污水处理、固废处理相关的投资及运营业务和环境工程业务，该等业务对公司自身运营资金的要求比较高。投资及运营业务需要垫付大量的资金，特许经营权无论是通过BOT运作模式取得或者通过TOT运作模式取得，现金大量流出的建设期（收购期）无现金流入或只有极少现金流入，投资及回报需要在未来年度逐年收回，收回周期可能长达10－20年；环境工程业务的承接需要投标及履约保证金。目前公司业务仍处于快速扩张期，投资运营和环境工程类的业务规模仍在逐步扩大，企业主要通过债务融资满足发展的需要，截至2023年6月30日，公司合并口径资产负债率为62.66%。融资规模和结构的合理规划对公司发展至关重要。公司客观上存在负债和资金管理不当导致的流动性风险。

  2022年、2021年、2020年公司前五大客户收入总额占当期营业收入的占比分别是50.38%、41.37%、50.09%，客户集中度较高。虽然公司前五大客户主要为政府部门或其授权方，信用度较高，但如果主要客户出现违约风险或重大财务风险，将可能会引起公司主要经营业务收入下降，进而引发业绩下滑。因此，企业存在客户集中风险。

  2022年末、2021年末、2020年末公司应收账款余额分别为56,908.34万元、39,913.60万元、30,369.36万元，占同期营业收入的占比分别是40.49%、34.24%、31.96%。公司应收账款规模较大与所处行业性质紧密关联。目前公司运营业务

  收入按月或按季度结算，报告期内平均信用期为3-4个月，少数合作历史较长且信用良好的客户将适度给予延长信用期；环境工程业务一般采取按进度分阶段收款方式，在各阶段按合同约定收取工程款。公司客户主要为政府机关、事业单位以及大型国有企业，若主要客户的财政/财务情况或经营出现重大不利变化，或主要客户因审批流程等特定因素导致回款周期大幅延长，将会影响公司应收账款及合同资产的正常回收，从而对公司财务情况和经营成果产生不利影响。

  公司投资项目尽管在投资前对项目的必要性和可行性已经进行了充分论证，但不排除受国家产业政策、宏观经济环境、市场环境等因素变化的影响，也许会出现项目不能按期进行、后期回款拖延等情况，最后导致项目运行周期长，不能及时达到预期的效益。

  公司一直积极开展相关环保领域的PPP模式业务探索，设立相关的子公司与内部业务部门，抓住市场大趋势，推进公司在环保市场的业务发展。但PPP作为新兴的业务模式，在推广探索的道路上任旧存在不确定性风险。首先是政策方面，虽然近年来关于PPP模式的有关政策落地加速，但整体上仍有待完善。其次，PPP模式项目投资额较大、合作年限较长，在实际运营中受各方面的影响，项目的盈利情况可能会低于预期水平从而带来运营风险。公司在深入探索PPP创新业务模式的同时，逐渐完备PPP项目的内部风控管理体系，加强对项目的技术分析、财务判断、可行性研究、风险评估，选择财政状况良好的地方政府、实力丰沛雄厚和信誉良好的合作方，降低项目风险。

  水处理质量受到进水水质、设备正常运行状况、工艺参数设置及控制等因素综合影响，若个别排放主体未按照生态环境部有关要求排放，导致进水水质大幅超出原有设计进水标准，或设备突发故障，以及发生自然灾害、突发性事故等不可预见状况，将会导致公司可能面临水处理质量风险及受到行政处罚的风险，从而对公司的品牌及业务开拓等造成负面影响。垃圾焚烧发电项目运营过程中，会产生污水、废气以及飞灰/炉渣等污染物。为确保项目运营符合环保要求，废气、污水和固废等污染物排放和处理符合国家标准，项目公司建设了必要的处理设施并采用了一系列污染防治技术和措施。但在项目运营过程中，若国家相关部门提高环保排放标准，部分项目有几率存在因不满足新的环保要求要增加或改造有关环保设施，因此导致环保资本性投入增加，同时还会增加日常经营的环保处理费用，对公司经营利润产生不利影响，此外还存在由于设备故障或人为操作失误等问题造成环境保护风险的可能，从而对公司的项目运营和盈利水平造成不利影响。

  随着公司业务拓展和公司规模的逐步扩大，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求慢慢的升高。若公司在组织架构、人力资源及财务管理等方面不能适应规模迅速扩张的需要，管理制度等未能得到及时调整和完善，将对公司的高效运营造成不利影响，使公司面临一定的管理风险。

  8、关于特许经营权项目投资支付的现金在经营活动列示的会计核算特点所带来的风险

  公司专门干生活垃圾污水处理BOT、TOT特许经营权投资运营业务，根据《企业会计准则第31号——现金流量表》的规定，列入金融实物资产核算的特许经营权项目的投资并非投资活动而是与经营活动紧密关联的交易或事项，因此公司在现金流量表中将按照金融实物资产模式核算的特许经营权项目投资支付的现金在经营活动现金流出的“购买商品、接受劳务支付的现金”中列示。2022年、2021年、2020年公司特许经营权项目投资支付的现金分别为19,723.55万元、10,615.29万元、28,482.47万元，由于特许经营权项目产生的经营性现金流入是在项目特许经营期限（一般为20-30年）内逐年回收的，导致公司报告期各期经营活动现金流量净额波动较大。公司特许经营权项目在开始运营后能获得稳定的经营性现金流入，公司采取预算管理，每年做好投资规划和财务筹划，依据公司现金流状况合理的安排项目投标，来保证公司经营性现金流正常流转。若公司未有效、合理进行预算管理、投资规划及财务筹划，则有可能导致公司经营性现金流周转困难的风险。

  公司将重视上述可能出现的风险因素的变动情况，加强资金与成本管理、制度创新、内部控制、应收账款与现金流管理等，提升公司管理上的水准，逐步降低公司加快速度进行发展带来的相关风险，保持公司平稳快速增长。

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